牛牛理财日报：未来2年黄金成投资热门(二十二期)

　　今天人大常委会将审议国务院关于提请审议全国人大常委会关于授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或减征个人所得税的决定草案的议案，取消利息税被列上日程。这段时间一直在酝酿的创新型封基昨天破壳，中国证监会昨日正式核准了创新基金———国投瑞银瑞福分级股票型基金的发行申请。国开行在港发行50亿人民币债券。北京用住房公积金贷款买房贷款上限由原来40万增加至60万。债券基金和货币基金7月1日起将按照新的会计准则计算净值。

　　北京公积金贷款上限由40万元调至60万元

　　7月1日起，北京

住房公积金贷款最高额度将调整至60万元。公积金权威专家介绍，此前，包括苏州、南京等地也相继调整公积金贷款上限政策。而目前全国公积金沉淀近2000亿，公积金个贷使用率只有50%至60%，是公积金放宽贷款额度限制的直接动因。

　　以个人计，北京一个职工按2007年住房公积金最高缴存额2166元/月缴存住房公积金，则其可申请贷款的最高额度为41万元。由于贷款以家庭为还款单位，每户家庭1.5个缴存职工计算，家庭月缴存额实际为3249元，则贷款最高额度可以达到60万元左右。　同样是高房价地区，住房公积金贷款上限较低的上海市目前并没有提高这一额度的举措。据了解，目前上海的公积金贷款上限为20万元，缴存补充公积金者可提高至30万元。如有

装修需求者可申请每平方米1000元的装修贷款。

　　对于公积金贷款上限的调整是否能缓解自住需求的资金瓶颈，增强购房人的购买力，专家并不乐观。一方面，一些房价较高的城市，公积金贷款总额在房价总额中的占比仍然较低。另一方面，受通货膨胀、投资股市风险意识增加等多种因素影响，房产投资仍然是富裕居民及海外资金的重要投资领域，进而支撑了目前的房价上涨现象。

　　北京公积金贷款上限由40万元调至60万元

　　债券基金货币基金净值计算方法调整

　　日前，证监会下发了关于证券投资基金执行《企业会计准则》有关衔接事宜的通知。通知要求基金从今年7月1日起执行新会计准则。据基金会计师介绍，股票型基金受新会计准则影响不大，但是债券型和货币型基金将受较大影响，债券型和货币型基金净值以前是按债券票面利率的摊余成本法计算，但是按照新会计准则，7月1日后债券和货币型基金净值将按债券实际利率摊余成本法计算。

　　通知还要求，为避免首次执行新会计准则造成基金资产净值大幅波动，基金管理公司应测算首次全面使用公允价值计量可能导致的基金资产净值的增减变化。测算结果表明对净值影响较大的，基金管理公司应事先在投资运作、基金份额申购安排等方面采取各种合理措施，确保投资者利益不受损害。2007年7月1日，基金投资组合的公允价值与原账面价值的差额绝对值占基金资产净值的比例不得超过0.5%。

　　债券基金货币基金净值计算方法调整

　　基金7月1日起执行新会计准则

　　外汇局处罚29家银行 热钱借道银行进入楼市股市

　　国家外汇管理局近日召集了19家中资银行和部分外资银行召开会议，通报外汇检查情况，检查发现，由于部分银行的违规，境外“热钱”假借各种渠道流入境内，甚至进入房地产和股票市场。该局副局长邓先宏在会上表示，在履行真实性审核职责方面，部分银行存在违规办理代客收结汇业务、违反外汇贷款相关规定以及违反出口核销管理规定等现象。在开展外汇业务中，一些银行自身也存在违规行为，如结售汇综合头寸管理不符合政策要求、短期外债管理不到位、违规办理自身结汇业务以及挂牌汇价超规定浮动范围等。

　　邓先宏表示，已对2006年度检查发现的19家中资银行和10家外资银行违反相关外汇管理规定的行为进行了处罚。对2006年银行自身外债专项检查和2007年银行自身收结汇业务专项检查中发现的违规问题，目前正在处理过程中。国家外汇局近期还将启动银行短期外债检查

    外汇局处罚29家银行 热钱借道银行进入楼市股市

　　首只人民币债券今起在港发售

　　首只由境内金融机构发行的人民币债券今天正式登陆香港。这期由国家开发银行发行的债券发行总量不超过50亿元，从今天起至7月6日在香港正式发行。　此次人民币债券的发售对象为机构和个人投资者，期限2年，票面年利率为3%.其中面对香港个人投资者的零售债券最低发行量为10亿元人民币，最低的买入门门槛为2万元，其余部分由机构投资者认购。本次发行由中银香港及汇丰银行担任牵头行，零售债券将通过中银香港、交通银行、东亚银行等14家银行在香港的分支机构发售。

　　业内人士表示，有限的参与行可能会影响人民币债券市场的初期规模，二级市场的交易可能会较为平淡。截至今年4月底，香港人民币存款余额约255亿元，有38家银行提供人民币服务。不过，由于人民币持续升值，可能会引起市民的认购热情。目前，中国进出口银行董事会、建设银行、中国银行( 4.97,-0.06,-1.19%)股东大会分别批准了人民币债券的发行计划，其中建设银行拟发行50亿元，中国银行拟发行30亿元，预计将在8月份陆续到香港发行。

　　首只人民币债券今起在港发售

　　香港首笔人民币债券面世 唐英年指有特别意义

　　国开行50亿元人民币债券在港发售

　　国内首只结构化分级基金国投瑞银瑞福分级基金获批

　　中国证监会昨日正式核准了创新基金———国投瑞银瑞福分级股票型基金的发行申请。该基金成为国内首只创新型结构化分级基金。

　　国投瑞银瑞福分级基金通过基金收益分配安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两个级别，即瑞福优先和瑞福进取。优先级份额的收益现金流将呈现相对稳定、持续的特点，进取级份额则通过对优先级份额基准收益优先分配权的让渡，获取较高比例的超额收益分配权，提高其市场的投资参与度，从而更多地分享基金收益增长带来的超额收益的机会。

　　在交易制度上，瑞福进取份额在发行完毕后，将关闭基金申购赎回功能并在深交所上市交易，类似于现有的封闭式基金产品；而瑞福优先份额将只在场外市场定期开放基金申购赎回，不上市交易，并计划将“一年期定期存款收益率+3%”作为该类份额的基准收益，超额收益部分由每份瑞福优先份额与瑞福进取份额按1：9的比例共同分享。

　　但由于产品设计创新较多，基金公司将进一步投入时间、资源，进行产品宣传和投资者教育后再择机发售，让投资者充分了解分级产品的特性，理性选择好适合自己风险偏好特征的基金“份额”。 由于该产品设计方面的创新，这类基金份额有望摆脱现有封闭式基金的高折价现状。

    国内首只结构化分级基金获批 国投瑞银成先行者

　　国投瑞银创新基金对基金市场有何影响

　　〈牛牛工作室每日理财指南〉：

　　黄金跻身未来两年五大投资热门

　　中国民间向来有藏金的传统，黄金作为一种硬通货，确实具有持续而稳定的投资价值。一家位于纽约的对冲基金Ospraie管理公司昨天表示，由于产量不断减少，未来两年黄金可能成为最具投资价值的五大商品品种之一。该公司的首席交易员Jason Mraz在伦敦参加会议时认为，由于成本上升和缺乏投资，南非、秘鲁等地的黄金生产已经受到限制。“黄金是世界财富的测量仪，需求的增长非常强劲。”

　　常见的黄金投资品种大致有以下几类。

　　金币

　　因特殊原因铸造的金币或彩金币一直倍受欢迎，但因其附加值过高，所以更应注意的是它的收藏价值，如题材、发行量等。

　　适应人群：收藏爱好者

　　投资性金条

　　金条的制造成本、交易费用都偏高，且保存困难(如请银行代为保管需付费)是它最明显的缺点。但其金灿灿的外观总会对人产生极大的吸引力，因此，自推出以来一直是供不应求。选择购买金条时，请注意这家银行或企业是否有回收业务；回收时对金条的完整性有何规定；手续费是多少；你打算在手中留多久等等。

　　适宜人群：偏爱实物黄金、或没有黄金投资知识和经验者

　　纸黄金

　　在银行就可方便地买卖，门槛低，只需10克(人民币金)。看不到实物，仅以买卖的报价形式记录在存折上。虽然象活储，但没有利息。只有在黄金价格上涨时，你才能赢利，银行只赚取点差，跟外汇交易一样。注意：银行的买入/卖出价跟你的正好相反，如你想买入，要看银行的卖出价。推荐选择中行或工行，中行的网银不允许转帐，工行有U盾，相对来说更安全。纸黄金有人民币金和美元金两种，可自由选择。

　　适宜人群：有一定专业知识，且资金量小的投资者

　　AU（T+D）

　　上海黄金交易所延期交易品种，可不提取实物。与纸黄金相比，交易成本低，但门槛高(一般为5万)；既可做多也可做空；风险大(用10%保证金就可交易，收益放大10倍的同时，风险也相应放大10倍，所以果断平仓就尤其重要)，市场小。个人想参与必须找会员代理，名单可在交易所网站上查询。

　　适宜人群：有一定专业知识，且有资金实力的投资者

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